Эксперт СКИ РАНХиГС: Банки усиливают конкуренцию за качественного заемщика
Снижение ключевой ставки до 15,5 % задало для банков вполне ожидаемую траекторию — возврат к активной работе с уже выданным портфелем через рефинансирование.
Этот инструмент фактически становится первым каналом «разморозки» розничного кредитования после периода дорогих денег. Запуск соответствующих программ укладывается в логику поведения рынка: при смягчении политики банки стремятся не столько наращивать новые выдачи, сколько перераспределять уже сформированный долг, снижая риск его ухудшения.
Заместитель директора Северо-Кавказского института — филиала РАНХиГС Вадим Романов отмечает, что текущая волна рефинансирования носит не стимулирующий, а корректирующий характер. Значительная часть кредитов была выдана в 2024–2025 годах на пике ставок, и теперь речь идет о пересборке долговой нагрузки домохозяйств. По сути, банки переводят заемщиков из зоны повышенного риска в более устойчивое состояние платежной дисциплины. Это объясняет, почему в продукт включают не только классические потребкредиты, но и карты, и автокредиты: формируется единый контур обязательств с более предсказуемым графиком платежей.
При этом эффект для рынка двойственный. С одной стороны, снижение ставки даже на несколько процентных пунктов дает ощутимое уменьшение ежемесячного платежа, что и формирует спрос со стороны клиентов, особенно на фоне ранее накопленной долговой нагрузки. С другой стороны, рефинансирование само по себе не создает новый спрос на кредит, а лишь перераспределяет существующий портфель. Поэтому его вклад в рост сегмента будет отложенным и проявится через восстановление платежеспособности заемщиков и снижение доли проблемных ссуд.
Вадим Романов подчеркивает, что в 2026 году ключевым фактором станет не столько уровень ставки, сколько скорость ее изменения. При постепенном снижении рынок будет развиваться волнами: заемщики будут возвращаться к пересмотру условий по мере накопления разницы между «старыми» и «новыми» ставками. Такой сценарий уже просматривается в прогнозах аналитиков, которые ожидают несколько пиков активности в течение года и усиление конкуренции банков за качественных клиентов.
Практика показывает, что оптимальное окно для рефинансирования возникает при разнице ставок не менее 1–1,5 п. п., иначе транзакционные издержки нивелируют выгоду. В этой логике текущие предложения банков — это скорее подготовка к более масштабному перераспределению портфеля во втором полугодии. Банки заранее формируют продуктовую линейку и «собирают» заемщиков с понятной кредитной историей.
В результате рефинансирование начинает выполнять роль промежуточного механизма адаптации рынка к новой стоимости денег. Оно не столько ускоряет рост кредитования, сколько снижает накопленные дисбалансы. Уже на этой базе возможно последующее расширение выдач, если динамика доходов населения и регуляторные ограничения не будут сдерживать спрос сильнее, чем процентная ставка.
